汇丰集团公布的7月份中国制造业采购经理人指数预览显示，7月份制造业活动可能出现28个月以来的首次萎缩。中国作为经济发展的火车头，在世界金融危机中一直给人们带来希望，难道这一切有可能成为过去？

汇丰银行周四公布，7月份汇丰中国制造业采购经理人指数（HSBC China Manufacturing Purchasing Managers Index）预览指数降至48.9，6月份终值为50.1。假如8月1日公布的最终数值与预览数值相同，那么这就表明中国制造业活动从2010年7月份以来首次出现萎缩，降到28个月以来的最低水平。

制造业采购经理指数简称PMI, 是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，反映了经济的变化趋势。PMI高于50表示制造业活动处于总体扩张趋势，低于50则显示制造业出现萎缩。通常情况下，汇丰集团（HSBC）发布的该指数要略低于中国政府发布的官方指数。几个月以来，不管是汇丰发布的还是中国政府发布的PMI指数都连续下滑，这显示出中国经济增长速度逐步放缓。

PMI指数下滑是货币紧缩政策的效应？

汇丰集团中国首席经济学家屈宏斌在一份声明中指出，随着北京政府货币紧缩政策的效应不断显现，中国工业生产增长速度将会在未来数月中持续减缓。不过，他预计，作为世界第二大国民经济体，在居民消费回升以及大规模的基础设施建设投资的推动下，中国今年下半年的经济增长率仍然能够达到9%左右。

也有专家分析认为，采购经理人指数出现下滑可能并不是短期的现象，中国的经济学智库预测通货膨胀将会持续较长的时间，甚至长达十年。6月份，消费者价格指数上涨6.4%，其中食品价格更是一路暴涨。能源价格上扬是其中一个原因。

严重的通货膨胀使政府面临来自民众越来越大的压力。中国相关部门为自己的金融政策辩护，称中国庞大的外汇储备并没有出现管理不当的现象，也不存在对美国国债的过度依赖，假如将这些外汇储备转化为石油或黄金储备，只会适得其反，更进一步刺激物价上涨。

IMF报告：中国贸易伙伴担心中国经济硬着陆

华尔街日报中文网周四发表相关报道称，目前中国的各项经济指标指向不一，这令市场人士无法确定是否应更担心经济增长放缓还是更担心通货膨胀恶化。关于中国经济未来是否有可能出现"硬着陆"，经济学家也意见不一。

据路透社报道，国际货币基金组织（IMF）周四发表对中国经济的年度评估报告，指出通货膨胀、房地产泡沫及不断减弱的货币控制能力"对中国金融和宏观经济稳定构成重大威胁"，中国政府应通过促使人民币升值来对抗这些威胁。

该报告同时还指出，中国的主要贸易伙伴担忧其高速经济增长不能持续，有发生"硬着陆"的风险。中国方面则表示，人民币快速升值将对出口商和经济产生极为不利的影响，也会对伙伴国产出产生相关的负面溢出效应。